10月份PTA市场概述
国庆假期之后，涤纶短纤期货成功上市。上市首日，短纤市场整体运行稳定，交投活跃，截至当天收盘，5个短纤期货挂牌合约悉数封于涨停，对聚酯产业链带来了较好的提涨效果。整体来看，短纤期货的上市贯通了聚酯链原料和产品中间的渠道，实现了原料PTA与需求聚酯产品之间的互动，随着后期市场参与的更加广泛，产业链上下游的参与度也将更加深入、更加专业，聚酯市场整体将得到较好的提升。
图 1 2019-2020年PTA价格走势及利润图
本月PTA市场重心震荡抬升，月均现货价格估算在3378元/吨左右自提，市场成交气氛尚可。月中新凤鸣220万吨/年装置投产，国内PTA总产能再次增加，产量提高。本月PTA检修装置较多，恒力石化220万吨、汉邦石化220万吨、仪征化纤65万吨、中泰石化120万吨皆处于停车检修状态，月底逸盛石化375万吨装置也降幅五成，10月国内PTA市场供需基本均衡，不过当前尚有大量库存，后续去库压力依然存在。
本月聚酯综合开工稳定在88%附近，受短纤期货成功上市以及印度、孟加拉等地区订单数量大量流入国内影响，聚酯产品产销较佳，PTA需求面较好。月底终端采购情绪逐步回落，下游聚酯带来的提振作用逐渐减弱，加之欧美疫情仍在不断恶化，国际油价缺乏支撑持续走低，PTA上涨乏力，现货市场基差走弱，市场心态偏消极。整体来看，短时间内PTA去库较为困难，成本端以及需求端暂无最新利好消息，预计后市偏弱震荡。
图 2 2019-2020年聚酯产品价格走势图
本月聚酯市场行情整体好转，涤纶长丝以及涤纶短纤等价格与上月相比均有不同程度的提涨，市场成交氛围较佳，尤其是涤纶短纤，库存大幅下降，现货货源紧缺。涤纶长丝产销较好，前期积累的库存压力得以缓解，目前聚酯市场整体库存集中在27-39天，其中POY库存在9-16天左右，FDY库存在20-38天左右，而DTY库存在28-39天附近。
月内聚酯成本端行情整体尚可，PTA市价一度持续上涨。涤纶短纤期货顺利上市，数次涨停，大幅提振整个聚酯产业链心态。涤纶长丝各型号报价也均有不同程度的上调，涤丝产销多次局部放量，市场整体提涨。
临近月底，聚酯成本端支撑不足，工厂心态偏谨慎，PTA市价回落，成交气氛不振。下游纺织市场目前原料尚且充足，采购意愿减弱，短时间内补货意愿不强，聚酯产品交投清淡，涤丝产销维持在30%-40%左右，产销持续清淡。目前部分聚酯装置升温重启，聚酯市场供应过量问题依旧存在，后续应密切关注聚酯装置开工情况。
驱动因素 | 下期预测 | 驱动方向 |
外围 | 印度疫情恶化，订单大量流入国内 | 利好 |
原油 | 月中国际油价连续提涨，原油市场整体尚可 | 利好 |
期货 | 受短纤期货上市提振，PTA期货市场重心抬升 | 利好 |
供应 | PTA新装置投产，产能扩增，供应增加 | 利空 |
需求 | 本月整体需求尚可，月底聚酯市场回落，后续需求预计减少 | 利空 |
综合判断 | 自国庆假期以来，国内PTA市场重心整体上扬，市场表现较佳，月均价格与上月相比有所提升。下游聚酯市场表现较好，涤纶短纤、涤纶长丝市价不断上涨，终端纺织市场开工多为满负荷，月内国内聚酯链各产品均得到了不同程度的提涨。 | +20/+30 |
本月PTA有新装置投产，珠海BP125万吨/年装置月初升温重启，四川能投100万吨/年装置检修计划推迟，国内PTA供给面整体尚可，进口量进一步下降。此外，本月有大量装置检修，逸盛大连375万吨/年预计月底停车检修，恒力石化220万吨/年装置于10月18日停车检修，汉邦石化220万吨/年装置仍在检修期内，仪征化纤65万吨/年装置于10月12日起停车检修，中泰石化120万吨/年装置于月初停车检修。目前国内 PTA供应较为充足，预计后市国内PTA进口量仍会持续降低。
进出口分析：
图 3 2018-2020年PTA进口量价对比图
因为尚无单月数据统计明细，上图1、2月份数据暂时按照1-2月均值。
9月我国PTA进口量为6.8万吨，进口量环比减少38%，同比减少15%左右，进口均价在439美元/吨附近。本月PTA开工稳定，供应充足，且聚酯市场前期囤积了较多PTA库存，整体来看，PTA需求面尚可，产能足以支撑国内市场，因此进口量较上月相比有所下降。
图 4 2020年9月PTA进口量图（按贸易国统计）
2020年9月我国PTA主要进口国为中国台湾、泰国、印度尼西亚以及印度，本月受印度疫情恶化影响，来自印度的进口量占比大幅降低，印度尼西亚的进口量占比则相对增加。
图 5 2020年9月PTA进口量图（按企业注册地统计）
2020年9月我国PTA主要进口地为浙江省、福建省、广东省、上海市以及江苏省，其中浙江省为主要进口地，占全部进口量的45%左右，与上个月相比，这一数值进一步增加。
图 6 2018-2020年PTA出口量价对比图
因为尚无单月数据统计明细，上图1、2月份数据暂时按照1-2月均值。
9月PTA出口量约为4.5万吨，出口均价在412美元吨左右。出口量环比减少11.23%，同比减少19.4%
图 7 2020年9月PTA出口量图（按贸易国统计）
9月我国PTA主要出口国家为俄罗斯联邦、阿曼，占我国PTA出口总量的77%左右，比重进步增加。此外，本月对于巴基斯坦的出口量有所减少。
图 8 2020年9月PTA出口量图（按企业注册地统计）
9月我国PTA出口省份为辽宁省，占全国总量的100%，辽宁省为全国重点PTA出口省份。
本月涤纶长丝产销整体好转，与上个月相比有所增加。国庆期间，终端纺织市场运行较好，工厂原料库存普遍降低。节后涤纶短纤期货上市，同时受疫情影响，印度订单流入国内，一定程度上利好聚酯产品的产销。目前涤丝产销一般，经过前段时间的大幅去库，市场整体整理为主，且纺织旺季即将过去，工厂采购原料意愿一般，若不降价促销，预计涤丝后市产销难以再有进一步的上涨。
国庆节前的一段时间内，国内化工品行情普遍不佳，PTA以及下游聚酯产品市价均处于同期较低水平。国庆期间，受大量东南亚订单流入中国，终端开工持续走高，需求持续利好影响，叠加涤纶短纤期货上市，宏观面经济持续好转，聚酯产业链各产品行情上涨。整体来看，本月PTA以及涤纶产品市价均有上调，但随着月底需求遇冷，目前PTA市场重心再次回落，短纤长丝成交一般，且暂无最新利好消息，预计后市偏弱整理。
来源：中宇资讯